Alors que le président américain Donald Trump a annoncé qu'il imposerait des droits de douane au Canada et au Mexique à partir de la semaine prochaine, l'indice du dollar américain a soudainement bondi jeudi et est repassé au-dessus de la barre des 107, pour finalement clôturer en hausse de 0,74 %, soit la plus forte hausse en une seule journée depuis deux mois. À l'heure actuelle, le dollar américain est coté à 107,37.
Points de vue des responsables de la Réserve fédérale :
Le président de la Fed de Kansas City, Schmid : « Nous devons peut-être repenser le concept d’inflation sous-jacente, car les prix des denrées alimentaires se comportent désormais davantage comme ceux des autres matières premières »
Barkin, président de la Fed de Richmond : l'objectif d'inflation de 2 % fonctionne depuis longtemps
Le président de la Fed de Cleveland, Hammack : Les taux d'intérêt pourraient être proches de la neutralité, les politiques ne semblent pas être significativement restrictives et les taux d'intérêt pourraient devoir rester inchangés pendant une période de temps considérable. La valorisation boursière actuelle est élevée et, à long terme, l’économie peut s’adapter à des taux d’intérêt plus élevés
Le président de la Fed de Philadelphie, Harker : Le taux d’intérêt directeur est encore suffisamment restrictif et nous avons tendance à le maintenir inchangé jusqu’à ce que la situation soit claire.
Le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 22 février était de 242 000, le plus élevé depuis la semaine du 7 décembre 2024 ; le taux mensuel de commandes de biens durables aux États-Unis en janvier était de 3,1 %, la plus forte augmentation depuis juillet 2024 ; l'indice des ventes de maisons existantes aux États-Unis en janvier est tombé à un niveau historiquement bas.
Le taux de croissance trimestriel annualisé révisé du PIB réel au quatrième trimestre des États-Unis a été de 2,3 %, conformément aux attentes, et l'indice des prix PCE a été révisé à la hausse à 2,7 %.
Trump a clairement indiqué que les tarifs douaniers sur le Mexique et le Canada entreraient en vigueur le 4 mars et que des tarifs réciproques seraient mis en place le 2 avril. Le Premier ministre canadien a répondu : Si la politique tarifaire américaine est mise en œuvre, il y aura une réponse immédiate et forte. Concernant le Royaume-Uni, Trump a déclaré qu’il ne serait pas nécessaire d’imposer des droits de douane supplémentaires au Royaume-Uni si un accord commercial était conclu.
Le leader du Parti des travailleurs du Kurdistan a publié une déclaration historique appelant à la réconciliation avec le gouvernement turc.
Nos prévisions pour l'indice PCE sont modestes, surtout comparées à l'augmentation mensuelle de 0,5 % de l'IPC en janvier, ce qui est légèrement inférieur au consensus du marché. Nous prévoyons que le PCE global augmentera de 0,3 % sur un mois et que le PCE de base augmentera de 0,2 % sur un mois. C’est important car les marchés financiers et la Réserve fédérale restent optimistes quant à l’inflation et sont généralement favorables aux baisses de taux. Toutefois, la confirmation des données sur l’inflation est cruciale.
D’ici la fin du premier trimestre 2025, la peur reviendra alors que les menaces commerciales déclencheront une chute de l’EUR/USD en dessous de la parité. Dans cet environnement, la paire GBP/USD devrait également subir des pertes sur les marchés mondiaux, la paire GBP/USD tombant à 1,21. Toutefois, un renversement par rapport aux plus bas de plusieurs mois est bel et bien attendu.
L’économie mondiale n’est pas encore sortie d’affaire en ce qui concerne la politique commerciale, et elle s’attend à ce que les gros titres concernant les tarifs douaniers continuent de faire la une des journaux tout au long de 2025 et 2026. Si la guerre commerciale s’intensifie, la confiance des entreprises devrait en pâtir, car l’économie américaine a été moins durement touchée que d’autres grandes économies, ce qui tendrait à soutenir le dollar.
En ce qui concerne les taux d’intérêt, la Fed devrait réduire ses taux à 4,00 % d’ici la fin de 2025, contre 4,50 % actuellement. En ce qui concerne la politique monétaire du Royaume-Uni, la banque s'attend à ce que la Banque d'Angleterre réduise ses taux d'intérêt à 3,75 % d'ici la fin de l'année. L'USD devrait perdre du terrain plus tard en 2025, ce qui permettrait au GBP/USD de rebondir à 1,32 d'ici la fin de 2025.
Une guerre tarifaire entre les États-Unis et la zone euro rendrait l’économie de la zone euro vulnérable à une chute de la croissance, déjà en difficulté en raison d’une faible demande. Cette situation va exercer une pression sur l’euro. Dans le même temps, l’incertitude quant à l’issue des négociations pour la formation d’un gouvernement de coalition en Allemagne a également désavantagé l’euro. Le parti conservateur de Merz, l'Union chrétienne-démocrate (CDU), devrait former un gouvernement avec le Parti social-démocrate (SPD) du chancelier sortant.
L'EUR/USD a chuté verticalement autour de 1,0420 après avoir échoué à maintenir 1,0500 jeudi. La principale paire de devises a du mal à maintenir la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours, qui se négocie autour de 1,0440. Le RSI oscille en dessous du niveau de 60,00, ce qui suggère que la hausse reste limitée. À la baisse, le plus bas du 10 février à 1,0285 servira de zone de support majeure pour la paire. À l’inverse, le sommet du 6 décembre à 1,0630 constituera un obstacle majeur pour les haussiers de l’EUR.
Nous avons tendance à penser que la correction du dollar américain ne sera pas trop importante, mais en même temps, nous rechercherons des indices issus de l’analyse technique. La paire USD/CHF a formé un modèle de retournement à double sommet, ce qui pourrait entraîner une nouvelle baisse de 2,5 % de la paire. Il sera donc important que l’USD/CHF puisse rapidement revenir au-dessus de la zone 0,8965-0,9000 pour annuler cette tendance. Pour l'indice du dollar américain, nous aimerions voir un support dans la zone 106,00/106,30. Récemment, la faible performance des consommateurs américains a eu des répercussions sur le dollar américain. La forte augmentation des demandes initiales d’allocations chômage aux États-Unis constitue probablement le plus grand risque pour le dollar à court terme. Quant aux données révisées du PIB américain au quatrième trimestre 2024, elles ne devraient pas avoir beaucoup d’impact sur le marché. Dans le même temps, les efforts de Musk pour réduire les dépenses du gouvernement américain continueront d’être au centre de l’attention. À en juger par la rhétorique qui sort de Washington, il y a un effort clair pour réduire le déficit budgétaire. En effet, la prime de terme sur les obligations du Trésor américain à 10 ans, ou risque budgétaire, est passée de 70 points de base à 30 points de base cette année. Alors que la baisse des rendements américains a pesé sur les paires de devises telles que la paire USD/JPY, un budget plus équilibré pourrait finalement être positif pour le dollar. Parce que des rendements plus faibles sont bons pour le marché boursier, l’effet de richesse et la consommation, tout en maintenant la prééminence de l’Amérique en matière de croissance.