Martedì, l'indice del dollaro statunitense ha oscillato verso il basso, raggiungendo il livello più basso da metà ottobre dell'anno scorso. Al momento, il dollaro statunitense è quotato a 103,53.
I posti di lavoro vacanti JOLT negli Stati Uniti sono saliti a 7,74 milioni a gennaio, superando i 7,63 milioni previsti. I trader hanno quindi aumentato le loro scommesse su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve.
Trump ha minacciato di imporre una tariffa del 50% su tutti i prodotti in acciaio e alluminio provenienti dal Canada e di distruggere l'industria automobilistica canadese attraverso i dazi;
La provincia canadese dell'Ontario ha immediatamente sospeso la maggiorazione del 25% sull'elettricità esportata negli Stati Uniti;
I funzionari della Casa Bianca hanno dichiarato che la tariffa del 50% sull'acciaio e l'alluminio canadesi sarebbe stata annullata; questa tornata di guerra commerciale tra le due parti è durata circa 6 ore.
Trump: Non vedo alcuna recessione. L'economia statunitense sta per prosperare. La svendita del mercato non ha nulla a che fare con me. etichetterà la violenza contro le concessionarie Tesla come terrorismo interno.
Funzionario britannico: il governo britannico non risponderà ai dazi statunitensi sull'acciaio e continua a comunicare con gli Stati Uniti per ottenere esenzioni dai dazi sull'acciaio.
Dichiarazione congiunta sui colloqui tra Stati Uniti e Ucraina: l'Ucraina è disposta ad accettare un cessate il fuoco temporaneo di 30 giorni, che può essere prorogato ma richiede il consenso e l'attuazione della Russia. Riprendere la condivisione di informazioni di intelligence con l'Ucraina e raggiungere un accordo minerario tra Stati Uniti e Ucraina il prima possibile;
Trump: Penso che avrò un dialogo con Putin questa settimana, spero che la Russia accetterà un cessate il fuoco e inviterò Zelensky a tornare alla Casa Bianca;
Zelensky: il cessate il fuoco è una proposta positiva, la Russia deve dimostrare la sua disponibilità;
Secondo quanto riportato, venerdì Putin avrà una telefonata con Trump, e non si tratterà di una telefonata una tantum.
I ribelli Houthi dello Yemen hanno ripreso gli attacchi contro le navi israeliane per chiedere la fine del blocco degli aiuti a Gaza.
Secondo AXIOS: Israele e Libano hanno concordato di negoziare per risolvere la controversia sui confini terrestri.
Tasso annuo CPI complessivo: 2,87%, tasso mensile CPI complessivo: 0,27%; tasso annuo CPI core: 3,21%, tasso mensile CPI core: 0,29%
Ci aspettiamo che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di base degli Stati Uniti a febbraio sia dello 0,29% su base mensile e del 3,21% su base annua. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) potrebbe scendere allo 0,27% su base mensile, riportando il tasso annuale al 2,87%, principalmente a causa di un aumento dello 0,2% nei prezzi dei prodotti alimentari e dell'energia. Questa previsione è coerente con l'aumento dello 0,32% dei prezzi dei servizi principali (esclusi l'affitto e l'affitto equivalente al proprietario) e con l'aumento previsto dello 0,25% dell'indice dei prezzi PCE principali a febbraio.
In questo rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) sono degni di nota tre trend chiave: in primo luogo, i prezzi delle auto usate potrebbero aumentare dello 0,6%, principalmente a causa dell'aumento dei prezzi alle aste, mentre i prezzi delle auto nuove potrebbero aumentare solo dello 0,3% a causa dell'indebolimento delle promozioni dei concessionari; in secondo luogo, i costi dell'assicurazione auto potrebbero registrare un aumento dell'1%; infine, a causa di fattori stagionali, i costi di comunicazione potrebbero aumentare fino allo 0,3% e i prezzi dei biglietti aerei potrebbero registrare un aumento del 2,5%.
Riteniamo che, nonostante l'escalation della politica tariffaria di Trump possa rappresentare un ostacolo al processo di riduzione dell'inflazione, il riequilibrio del mercato automobilistico, l'adeguamento del mercato degli affitti immobiliari e i cambiamenti nel mercato del lavoro determineranno un ulteriore rallentamento del livello di inflazione nel prossimo anno.
Tasso annuo CPI complessivo: 2,9%, tasso mensile CPI complessivo: 0,32%; tasso annuo CPI core: 3,2%, tasso mensile CPI core: 0,29%
Ci aspettiamo che i tassi mensili dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) primario e di fondo degli Stati Uniti siano entrambi pari allo 0,3% a febbraio, con valori arrotondati rispettivamente allo 0,32% e allo 0,29%. Anche se prevediamo un significativo rallentamento dell'inflazione a partire da gennaio, essa rimarrà comunque su livelli elevati e rigidi. Nello specifico, la politica tariffaria di Trump farà aumentare i prezzi delle materie prime di base, escluse le auto usate, e sebbene l'inflazione dei servizi di base abbia rallentato, il suo tasso di crescita continua a essere superiore all'obiettivo della Fed. Nel complesso, questi dati CPI rafforzeranno il nostro precedente giudizio sui cambiamenti nell'inflazione statunitense: l'attuale processo di raffreddamento dell'inflazione è stagnante, i prezzi delle materie prime di base stanno mostrando una pressione al rialzo dovuta alla perturbazione delle politiche commerciali e i prezzi dei servizi sono scesi ma il calo è limitato. Questi due fattori costituiranno un ostacolo sostanziale per la Fed nel raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2%.
È probabile che la Banca del Giappone decida di mantenere invariati i tassi di interesse nella riunione di marzo per sostenere la stabilità finanziaria ed evitare un inasprimento troppo precoce della politica monetaria, che limiterebbe la spesa interna. Sebbene si preveda una crescita annualizzata del PIL pari al 2,2% nel quarto trimestre del 2024 (trainata dalle esportazioni), la debole domanda interna continuerà a minacciare la ripresa sostenibile dell'economia. Gli ultimi dati hanno mostrato che la produzione industriale è scesa dell'1,1% su base mensile a gennaio, l'indice PMI ha continuato a attestarsi al di sotto della linea di espansione-contrazione e i salari reali sono scesi dell'1,8% su base annua. L'inflazione di fondo (esclusi alimentari ed energia) si è attestata intorno al 2,5% da luglio dell'anno scorso, superando l'obiettivo auspicato dalla Banca del Giappone, principalmente a causa del deprezzamento dello yen e degli elevati prezzi dell'energia.
I titoli di Stato giapponesi a lungo termine sono stati venduti pesantemente a causa delle fluttuazioni del sentiment del mercato, dei rendimenti crescenti dei titoli di Stato tedeschi e dei fattori stagionali alla fine dell'anno fiscale, mentre lo spread sui rendimenti dei titoli di Stato decennali USA-Giappone è sceso al di sotto del minimo toccato a settembre 2024, il che indica che lo spread sui rendimenti dei titoli di Stato USA-Giappone ha ancora margini di ulteriore calo. L'esperienza storica dimostra che gli inappropriati aumenti dei tassi di interesse della Banca del Giappone hanno innescato rallentamenti economici nel 1990 e nel 2007. Questa è la base principale del nostro giudizio secondo cui la Banca del Giappone rimarrà in attesa nella riunione di marzo. Il prossimo aumento dei tassi avverrà probabilmente nel secondo trimestre del 2025, per bilanciare i rischi di inflazione con gli obiettivi di crescita. Tuttavia, un inasprimento inaspettatamente aggressivo potrebbe innescare un'ondata di smantellamento delle operazioni di carry trade sullo yen e avere un impatto sui mercati globali. Inoltre, la Banca del Giappone deve trovare un equilibrio tra la risposta alle pressioni esterne (come la politica estera degli Stati Uniti) e il mantenimento della resilienza dell'economia interna, evitando nel contempo la volatilità del mercato attraverso una comunicazione chiara.
L'euro ha ormai superato quota 1,09 nei confronti del dollaro USA, ma è ancora impossibile dire se si stabilizzerà sopra questa soglia intera. Penso che sarà molto interessante vedere se riuscirà a superare la resistenza chiave di 1,0940 nel breve termine. Se ci riuscirà, Europa e Stati Uniti invieranno un forte segnale rialzista e si prevede che continueranno il recente forte trend rialzista e si muoveranno di nuovo più in alto. Credo che questa ripresa sia dovuta principalmente al continuo restringimento del differenziale dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Germania.
Per ora, nonostante il mercato sembri sovraesposto, la ripresa potrebbe durare più a lungo di quanto il mercato stesso si aspetti. A mio parere è troppo presto per andare short sulla coppia EUR/USD per un'operazione di mean reversion, poiché l'andamento dei prezzi non mostra chiari segnali di debolezza. Il fatto che martedì Europa e Stati Uniti abbiano chiuso con un pattern di candele doji ha dimostrato solo che i fondi lunghi e corti erano leggermente esitanti e che non si è ancora verificata una correzione significativa.