Pusat Berita
Walaupun data CPI yang lebih tinggi daripada jangkaan memberi tekanan pada pasaran emas, emas spot mencecah paras terendah harian pada 2864.14 selepas data dikeluarkan Walau bagaimanapun, memandangkan Trump mungkin akan menandatangani perintah eksekutif mengenai tarif timbal balik, emas akhirnya memulihkan semua kerugiannya pada hari ini, emas disebut pada 2907.08.
Data CPI A.S. untuk Januari melebihi jangkaan secara keseluruhan, dan peniaga niaga hadapan kadar faedah jangka pendek mengurangkan tahap pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan tahun ini kepada kira-kira 26BP.
Trump: Boleh menandatangani perintah eksekutif mengenai tarif timbal balik pada hari Rabu waktu tempatan mungkin bertemu dengan Putin di Arab Saudi berharap untuk menutup Kementerian Pendidikan dengan segera;
Presiden Amerika Syarikat dan Ukraine bercakap melalui telefon selama kira-kira setengah jam, dan kedua-dua pihak membincangkan kemungkinan mencapai keamanan antara Rusia dan Ukraine, presiden Amerika Syarikat dan Rusia bercakap melalui telefon selama lebih daripada satu jam, dan Trump berkata panggilan itu membuahkan hasil yang baik untuk menamatkan konflik antara Rusia dan Ukraine dan bersetuju untuk bekerjasama rapat antara satu sama lain.
Sebelum Powell bercakap, Trump menggesa Rizab Persekutuan untuk mengurangkan kadar faedah, dengan mengatakan bahawa langkah sedemikian akan melengkapkan dasar tarif yang akan datang.
Perbicaraan Powell pada hari kedua: Data terkini menunjukkan bahawa tekanan inflasi telah mereda tetapi masih belum mencapai sasaran terdapat beberapa kebimbangan mengenai kecairan bon Perbendaharaan masih mempunyai jalan yang panjang untuk dilalui oleh Fed mungkin perlu melaraskan kadar faedah sebagai tindak balas kepada dasar tarif yang ia tidak mahu menghalang pelanggan daripada bank;
Dewan Republikan mengeluarkan teks cadangan belanjawan mereka: menaikkan siling hutang sebanyak AS$4 trilion, mengurangkan cukai sebanyak AS$4.5 trilion, dan mengurangkan perbelanjaan sebanyak AS$2 trilion dalam tempoh 10 tahun.
IHP A.S. untuk Januari dikeluarkan semalaman melantun lebih daripada yang dijangkakan emas Spot terus melantun selepas mengalami penurunan jangka pendek, ditutup di atas paras $2,900 pada siang hari. Pengerusi Rizab Persekutuan Powell mengulangi pada perbicaraan bahawa "tugas memerangi inflasi masih belum selesai, dan dasar monetari yang ketat perlu dikekalkan Pengerusi Fed Atlanta Bostic meramalkan bahawa inflasi tidak akan kembali kepada sasaran 2% sehingga 2026." Selepas data dikeluarkan, jangkaan pasaran kadar faedah untuk pemotongan kadar faedah pada tahun itu juga berkurangan daripada 40 mata asas kepada 30 mata asas dan indeks dolar AS jatuh sedikit selepas meningkat.
Emas telah menamatkan pembetulan satu hari dan kini stabil melebihi $2,900. Dari perspektif teknikal, aliran harga menunjukkan bahawa permainan jangka pendek bersedia untuk berlepas pada 14hb kekal dalam julat terlebih beli tetapi mendatar, yang mungkin menunjukkan bahawa kenaikan sebelumnya akan berterusan selepas penyatuan jangka pendek.
Di bahagian atas, selepas stabil pada paras $2,900, paras rintangan utama ditemui pada paras tertinggi sejarah $2,942. Penembusan yang disahkan diperlukan untuk menguji rintangan pada $2,950, diikuti dengan markah $3,000 yang paling penting.
Walau bagaimanapun, jika ia jatuh kembali di bawah paras $2,900, ia mungkin jatuh kepada $2,850 Sokongan penting seterusnya termasuk kitaran tinggi pada 31 Oktober, yang telah ditukar kepada sokongan daripada $2,970 kepada $2,800, dan ayunan rendah $2,730 pada 27 Januari.
Emas spot menembusi paras tertinggi dalam sejarah minggu ini dan bergerak lebih jauh ke arah paras $3,000 pusingan keuntungan ini terutamanya didorong oleh kebimbangan pasaran mengenai dasar tarif dan permintaan asas yang kukuh untuk emas itu sendiri.
Pusingan keuntungan ini bermula di bahagian bawah pembetulan berhampiran $2,650 Kenaikan baru-baru ini bermakna tahap kenaikan baru secara rasmi telah dimulakan Pembetulan harga sebelum ini telah selesai sepenuhnya Secara khususnya, harga emas melantun semula selepas Pengerusi Rizab Persekutuan Powell menunjukkan pendirian hawkish yang jelas dan CPI A.S. pada bulan Januari telah menunjukkan strategi perdagangan yang berbeza .
Sudah tentu, dasar Trump mengenakan tarif 25% ke atas keluli dan aluminium telah memainkan peranan penting dalam kenaikan emas Dasar tarif telah meningkatkan jangkaan pelabur terhadap reflasi di Amerika Syarikat, yang merupakan faktor teras yang merangsang permintaan selamat untuk emas. Sejak pertengahan Disember tahun lalu, kenaikan terkumpul dalam harga emas telah mencapai 14%, menunjukkan trajektori menaik yang hampir parabola.
Saya percaya ia hanya menunggu masa sebelum emas menembusi ke paras $3,000, dan penembusan akan datang lebih awal daripada jangkaan. Walau bagaimanapun, kita perlu berwaspada bahawa walaupun emas pada masa ini mempunyai sokongan asas yang kukuh, arah aliran parabola itu sendiri mengandungi risiko pembetulan yang mendalam. Cuma, pusingan kenaikan ini berbeza daripada masa lalu Logik asas yang kukuh telah menangguhkan ketibaan peluang pembetulan.
Berbanding dengan kekuatan emas, saya rasa pelabur perlu mempunyai sikap berhati-hati terhadap perak. Kerana ia jelas diseret ke bawah oleh permintaan perindustrian yang lemah, kenaikan harga adalah lebih lemah daripada emas Walaupun kenaikan kukuh tahun lepas gagal mendekati paras tertinggi sejarah. Perbezaan arah aliran antara emas dan perak betul-betul mencerminkan ciri asas pasaran semasa yang mengutamakan sifat selamat daripada permintaan industri.
Pasaran emas global telah mengalami perubahan dramatik yang luar biasa dalam beberapa bulan kebelakangan ini. London, secara tradisinya pusat perdagangan emas utama dunia, menghadapi kekurangan emas fizikal yang teruk, manakala inventori emas di New York telah melonjak ke paras rekod. Perubahan yang tidak pernah berlaku sebelum ini menyebabkan kelewatan yang ketara dalam pengeluaran daripada peti besi Bank of England, dengan masa menunggu meningkat daripada beberapa hari awal kepada selama lapan minggu. Penganalisis menunjukkan dua faktor utama yang menyumbang kepada kekeliruan: kebimbangan mengenai potensi tarif AS ke atas emas, dan peluang arbitraj transatlantik yang timbul daripada harga niaga hadapan New York yang lebih tinggi daripada pasaran spot London. Walau bagaimanapun, penjelasan ini sahaja tidak menangkap sepenuhnya kerumitan transformasi ini.
Tidak seperti komoditi perindustrian seperti keluli atau aluminium, di mana halangan perdagangan dan dasar perlindungan boleh memberi insentif kepada pengeluaran domestik, emas beroperasi di bawah dinamik yang berbeza secara asasnya. Pendirian kerajaan A.S. dicerminkan dalam agenda "Jadikan Amerika Hebat Semula", yang menumpukan pada melindungi dan menghidupkan semula industri A.S., dan emas, sebagai aset bukan perkilangan, tidak akan memberi kesan langsung kepada industri ini. Realitinya ialah emas adalah sumber terhingga yang tidak boleh ditambah atau diganti secara buatan, kerana tiada tahap sekatan atau tarif boleh menjejaskan pengeluaran emas lombong tertentu secara langsung. Selain itu, Amerika Syarikat hanyalah pengeluar emas kelima terbesar di dunia dan tidak mempunyai kapasiti pengeluaran untuk mengenakan tarif yang berkesan ke atas emas.
Bukti menunjukkan bahawa aliran emas dari London ke New York tidak didorong secara jelas oleh kebimbangan tarif. Sebaliknya, ia mencerminkan rangsangan kewangan yang lebih mendalam, seperti peluang arbitraj antara harga spot London dan kontrak niaga hadapan A.S., serta pembetulan pasaran yang lebih luas didorong oleh pembelian bank pusat asing dan ketidaktentuan ekonomi global.
Satu lagi penjelasan yang lebih munasabah untuk kekurangan emas di London ialah bank pusat, terutamanya di negara sedang pesat membangun, telah meningkatkan pembelian emas mereka. Pengambilalihan itu telah mengetatkan lagi kecairan di London, mengurangkan ketersediaan rizab emas yang digunakan oleh institusi kewangan dan peniaga di pasaran over-the-counter yang teguh di London. Tidak seperti tempoh sebelumnya apabila emas boleh diedarkan semula dengan mudah, kebanyakan jongkong emas yang meninggalkan London hari ini untuk Asia diperoleh oleh negara-negara ini dan dipindahkan ke kemudahan penyimpanan di luar rangkaian kewangan Barat, mengehadkan ketersediaan dagangannya dan memburukkan lagi kekangan bekalan. Rizab emas yang semakin berkurangan menyebabkan peniaga dan institusi kewangan semakin sukar untuk mendapatkan emas yang ada, mengganggu kecairan dan membentuk semula landskap pasaran emas tradisional.
Tetapi itu tidak bermakna A.S. tidak menyimpan emas fizikal. The Financial Times baru-baru ini melaporkan bahawa sejak pilihan raya A.S. 2024, kira-kira 393 tan metrik emas telah dipindahkan ke peti besi COMEX, dengan tahap inventori meningkat hampir 75%, dengan tiga bank COMEX terbesar (HSBC, JPMorgan Chase dan Bricks) mendahului. Bagaimanapun, fenomena ini mungkin lebih penting, kerana penganalisis berkata jumlah inventori mungkin lebih tinggi jika penghantaran tambahan emas ke bilik kebal persendirian yang dimiliki oleh institusi kewangan utama diambil kira.
Salah satu pemacu aliran emas yang paling penting dari London ke New York ialah peluang arbitraj yang semakin meningkat antara kedua-dua pasaran. Kontrak hadapan emas COMEX telah didagangkan pada premium kepada emas spot London sejak lewat 2024, corak yang berulang semasa tempoh gangguan bekalan dan peningkatan permintaan pelabur. Pasaran mengaitkan premium dalam niaga hadapan emas COMEX sebahagiannya kepada kekangan logistik dan ketidakpastian. Memandangkan penghantaran emas ke Amerika Syarikat semakin pantas, sesetengah peniaga cuba memperoleh pegangan fizikal secara preemptive. Walau bagaimanapun, walaupun terdapat lonjakan dalam inventori emas dalam peti besi COMEX, kesan jangka panjang peralihan ini masih tidak menentu.
Secara keseluruhannya, kekurangan jongkong emas semasa di London dan peningkatan yang sepadan dalam inventori emas di New York menandakan peralihan besar dalam pasaran emas global. Walaupun kebimbangan awal tentang tarif A.S. sebahagian besarnya tidak berasas, kuasa kewangan yang lebih mendalam sedang bermain, termasuk pengumpulan emas bank pusat, pemindahan didorong arbitraj dan kekangan logistik.
Sejak kemenangan Trump, lebih daripada 400 tan metrik emas fizikal telah meninggalkan London untuk ke gudang COMEX di New York, mengakibatkan peningkatan 75% dalam inventori emas COMEX (29.8 juta auns, atau 926 tan). Seperti biasa, media arus perdana mengaitkan aliran emas yang tinggi sebahagiannya kepada kebimbangan mengenai tarif import emas masa hadapan, juga menunjukkan potensi perdagangan arbitraj antara harga spot emas London dan harga hadapan New York. Kami percaya bahawa terdapat lebih banyak fakta tragis yang tersembunyi di sebalik ledakan emas COMEX.
Bank pasca-Basel III memerlukan lebih banyak emas yang diperuntukkan/fizikal untuk mematuhi peraturan Basel. Ini menimbulkan ancaman yang jelas dan sekarang kepada manipulasi undang-undang berterusan harga emas COMEX oleh segelintir bank emas dan TBTF "terlalu besar untuk gagal". Bank-bank ini mengekalkan kedudukan pendek berleveraj kekal melalui kontrak pendek emas harian (dileveraj tinggi). Selama beberapa dekad, emas COMEX dapat bermain permainan pendek ini kerana hampir setiap kontrak niaga hadapan hanya digulung dan tidak dihantar secara fizikal.
Tetapi kini permainan telah berubah. Peserta emas COMEX tidak lagi menggulung kontrak dan sebaliknya memerlukan penghantaran emas secara fizikal (kepentingan terbuka meningkat sebanyak 750%). Mengapa peniaga tiba-tiba mencari penghantaran emas fizikal? Jawapannya mudah: semasa krisis, dunia lebih mempercayai emas fizikal berbanding wang kertas, mata wang digital atau bon Perbendaharaan. COMEX pastinya bimbang sama ada emas fizikal mencukupi untuk terus mengekalkan kedudukan jualnya. Lebih sedikit dagangan pendek emas secara buatan melalui kontrak hadapan COMEX, bermakna harga emas lebih tinggi/lebih adil. Walau bagaimanapun, COMEX telah memuat semula stoknya, jadi adakah manipulasi harga akan diteruskan?
Semuanya bergantung pada berapa banyak rizab baharu yang dipegang sebagai rizab, bukannya sebagai titik transit, untuk penghantaran kepada rakan niaga, yang kini mahu emas mereka dalam bentuk fizikal dan bukannya kertas dalam kawalan mereka sendiri, dan bukannya duduk di gudang COMEX. Akhirnya, permintaan emas global akan meningkat dan bekalan emas akan mengetatkan, kedua-duanya sangat positif untuk emas.